Flash Boys

Начнем с того, что если вы не имеете отношения к миру финансов, то скорее всего эта книга вам будет просто не интересна. Но если уж так вышло, что вы как то связаны с финансами или фондовым рынком, то прочитав эту книгу вы сможете приоткрыть завесу HFT (высокочастотный трейдинг).

Нет здесь вас никто не научит как писать торговых роботов или как создавать торговые стратегии. Здесь вам расскажут, что такое индустрия HFT и как она до сих пор "имеет" инвесторов всех мастей.

Эта книга скорее вход в "кроличью нору" для тех кто только слышал о высокочастотном трейдинге, но никогда не погружался в вопрос.

По завершению книги оказывается не так-то просто поставить ей объективную собирательную оценку. Нижеизложенная рецензия разберёт основные параметры, которым читатель руководствовался при принятии решения.

Прежде всего читателю предстоит разобраться в целях и задачах, преследуемых и реализуемых при помощи данного расследования (автор книги - финансовый журналист). Произведение задаётся целью рассказать читателю и широкой общественности о сути высокочастотной торговли и истории её возникновения и внедрения, объяснить, почему данная методика позволяет обманывать рынок и обычных игроков, и разобраться в причинах, позволивших подобному произойти.
Для этого зрителя последовательно знакомят с несколькими ключевыми фигурами американской экономики, так или иначе имеющих отношение либо к созданию, либо к пониманию сути упомянутой выше системы, особенностях её функционирования и нахождению методов для защиты от мошеннических действий злоумышленников, зарабатывающих за счёт преимущества в скорости и ничем не рискуя, одновременно обрекая обычных трейдеров терпеть убытки.

Всё, что касается непосредственно биографии каждого из упомянутых ключевых фигур, заслуживает исключительно похвалы. Автору удалось перенести на бумагу (читатель не берётся судить, насколько достоверно) узнаваемые яркие образы, показать неповторимую индивидуальность каждого из действующих лиц и в увлекательной форме описать их деятельность, подспудно заставляя наблюдателя задуматься о том, что, не окажись кого-либо одного из участников команды в нужное время в нужном месте, и вся история могла бы сложиться совершенно иначе.

Несколько хуже дела обстоят с непосредственным объяснением причин и предпосылок возникновения высокочастотного трейдинга. Уделяя, возможно, недостаточное внимание описаниям и пояснением, автор описывает ситуацию чрезвычайно размыто, а иной раз недостаточно подробно, что рождает в читателе непонимание и вынуждает обратиться к прочим источникам для вразумительных и чётких пояснений. Учитывая основную профессию писателя, неумение дать читателю внятные и простые объяснения основополагающих для книги вещей, является серьёзным минусом и не идёт произведению на пользу.

Куда более важным минусом является разрозненность приводимых в книге историй, общая неструктурированность и несвязанность книги. Каждая из историй по завершении словно бы повисает в воздухе, а ей на смену приходит следующая, логически никак не связанная, не вытекающая из завершённой. Всё это создаёт ощущение недоработанности и незавершённости всей книги, словно бы автор набросал некоторые части произведения, но забыл объединить их в единый текст, оставив данное действие на волю читателя. Подкрепляет данное впечатление ещё и отсутствие как такового заключения, логически обобщающего всё сказанное выше и делающее те или иные выводы на основании полученных данных.

Таким образом, читатель испытывает разочарование, схожее с огорчением, посещающим нас при чтении по тем или иным причинам незаконченной книги, и, подчерпнув из произведения немало полезных сведений, не может испытать удовлетворение, как если бы прочёл хорошую, обдуманную и законченную книгу.

Возможно, эта книга будет наиболее интересна активным инвесторам/ трейдерам (нужное подчеркнуть). Небезразлична она будет и сторонним наблюдателям, крайне заинтересованным темой фин. рынков. Для случайного читателя она будет скорее всего сложна и непонятна, однако этот факт не отменяет ее крутости.
Автор описывает «грандиозный развод на деньги» происходивший (и происходящий до сих пор в тех или иных формах) на Уолл Стрит. Кто первый стал, того и тапки: вот основной принцип высокочастотного трейдинга. В роли тапок – деньги простых инвесторов, в роли встающего - HTF-фирмы, которые за доли секунды успевают заработать миллионы долларов на перепродаже бумаг по более высокой цене в течение одного торгового дня.
Очень хорошо, лаконично и понятно описаны принципы высокочастотного трейдинга и правила работы HTF-фирм. Даже если ты слышишь эти слова первый раз, при определенной доле знаний о принципах действия рынков капитала понять их стратегию не составит особого труда. И не только стратегию, а также всю их дерзость и несправедливость выстроенной ими системы.
Оттого все более проникаешься историей и философией жизни Брэда Кацуямы и его сторонников, которые по мере своих сил пытаются бороться с этой поборнической ситуацией. Истории этих людей, а также истории становления их собственной справедливой биржи в целом и посвящена эта книга. При помощи первоклассной авторской подачи глазами этих людей мы видим все «правила игры» высокочастотных трейдеров и анализируем способы, которые предлагает Бред и его команда для борьбы с этим «болотом».
Отдельно стоит отметить, что книга не только про то, что такое хорошо и что такое плохо, она позволяет посмотреть на биржевую систему под новым углом, переоценить свои активы и действия на бирже, дает серьезную пищу для ума.
Есть мнение, что автор некомпетентен в теме, которая затрагивается в книге, и дает лишь поверхностное, ложное представление о HTF. Однако, даже если это и так, такого поверхностного описания достаточно, чтобы простые инвесторы могли понять, как и где на них зарабатывают другие люди. К тому же, та волна общественной реакции, которая произошла в связи с выходом книги говорит сама за себя: «если звезды зажигают, значит это кому-нибудь нужно».
Относительно ММВБ книга конечно мало применима, но для формирования глобального видения о мировых рынках капитала она будет крайне полезна.

Было интересно почитать про высокочастотный трейдинг и манипуляции на рынках США и Европы. Но рекомендовать книгу могу только тем, кто хоть немного знаком с биржей и торговлей на ней. Иначе многие вещи останутся непонятными, а порой и скучными.

Масштабы обдираловки меня поразили. Нет, розовых очков не было и до начала чтения, но чтобы так, практически в открытую. Непонятно куда смотрела знаменитая всемогущая комиссия по ценным бумагам США. Или куда надо смотрела? (в пол :)

Объемы темных пулов больших банков тоже впечатлили. А ведь они есть и у нас, и красиво называются "внебиржевым рынком".

Момент когда моё дыхание перехватило до того, что накатился ком в горле от счастья.
Книга исполнена в драматическом на жанре, с остросюжетными техническими подробностями.
На кон в том чтобы вернуть каждому своё место в цепочке рыночных взаимодействий были поставлены жизни и карьеры реальных людей. Всё на грани.
Как разбить студень застоявшегося высоко-корпоративного устройства и механистичности, выйдя в новом качестве с новым проектом, решающим боли всех и каждого, поставив при этом каждого на своё реальное ценностное место. Это фурор и конкретный успех. Ради этого наверное и стоит жить, там где отстаиваются интересы тех, кто не может постоять за себя перед суровым течением акульего рынка, где каждых хочет схватить кусок пожирнее - даже если и не под силу его проглотить. К такому осознанию и пришёл Голдмен сакс в конце игры, но только из-за интереса долгосрочной репутации. Таков наш суровый мир...

"Нельзя изменить человеческую натуру, хотя можно изменить обстоятельства, в которых она проявляется.
Цель новой биржи заключалась не в истреблении гиен и стервятников , она была более тонкой - устранить саму возможность нападения."

И это удалось главным героям в ходе повествования, но окончание, относительно того, что ХФТ вышел на новый скоростной уровень, используя чистый СВЧ сигнал, вдоль уже устаревшей линии оптоволокна Спред Нетворкс, заставляет задуматься о сегодняшнем положении дел...
На какой уровень шагнули технологии и алгоритмы спустя даже 5 лет с момента выпуска книги, какие настроения у участников рынка и удалась ли задумка в долгосроке, заставляет задуматься и вникнуть поглубже...
Один из выводов книги даже так и прозвучал: "Взять ответственность на себя, чтобы разобраться в устройстве рынка, а потом перехватить контроль над ним."

Но о каком контроле идёт речь? На мой взгляд не нужно уподобляться лукавому, а стараться следовать в духе главных героев, стратегии: обеспечь победу другим - победишь и сам, вин вин в наше время стало лишь слоганом, а реальные действия лишь приводят к балагану как в книге относительно понятия "Ликвидность" и "Рыночной активности". Сама мысль относительно того что ценность ликвидности в том что участник голосует своим рублём в рынке меня тоже вдохновила, когда искусственный высокочастотный посредник к концу дня закрывает свои позиции... Но здесь тоже не нужно укорять компании которые нашли своё место используя "неэффективности рынка". В конце концов каждый приходит сюда заработать.

Так в чём же ценность арбитража? Вот что на этот счёт вещает М.Льюис:

"Высокочастотные трейдеры всегда будут опережать прочих участников при обработке информации полученной на биржах, и при её использовании на других биржах.

3 метода ХФТ:
опережение - покупка в одном продажа в другом
арбитраж с возвратом переплаты - откаты бирж
арбитраж на вялом рынке - быстрое реагирование на локальную прокупку цены крупным инвестором и продажа на других рынках

Рынок действует неэффективно - они на этом зарабатывают."

Выходит контроль - это глубокое понимание системы и законов её взаимодействия с целью реализации собственных замыслов.
Дэй тейдеры оправлывают свой риск монетой с целью заработать внутри дня.
Лонгисты удерживают поцизиции, оплачивая риск колебаний с целью выйти в плюс на долгосроке.
Высокочастотники инвестируют в инфраструктуру для дальшейших спокойных и консервативных +.
Но это не всё. У арбитража есть своя тонкость с приходом идеи цифровизиции активов.
Очередная производная производных.
И здесь ценность может дать только арбитраж - переливая ликвидность из реального актива в цифру и обратно (аналог спот-фьючерс), тем самым окупая свои инфраструктурные вложения и принося своё законное место в новом рынке.

Хорошая книга с одной практической точки зрения: необходимо всегда помнить, что информатизация подтасовывается гораздо проще, чем что-либо. Я сам играю на бирже, правда ММВБ. И я всеми руками за криптовалюты, но! Чем больше скрыто от наших глаз, чем больше неясности, тем больше шансов, что именно там нас надувают.
Несомненный плюс, что книга не раздута до 500 страниц. Пару раз умудрялся не понять суть махинаций на примерах, но в целом читалось достаточно легко. Главное, что мне тема была интересна, поэтому читал с энтузиазмом.
К книге в США были претензии, что её написал журналист, т.е. книга - это некоторое журналистское расследование, которое безосновательно обвиняет высокочастотный трейдинг. Но нам, живущим в России, поверить в подобное очень даже просто.
Основная идея - сделки на опережении. Т.е. получение информации о клиентской сделке и за счёт высокой скорости работа на её опережение: выставляется покупка, трейдер скупает текущие позиции раньше и продаёт дороже уже. А дальше в книге показано как эта ключевая идея обросла: множество бирж, теневые пулы, продажа прав на "трубопроводы", теневые пулы, множество различных приказов и т.д.
От себя лично рекомендация следующая: какой бы инструмент не использовали, смотрите какие издержки он несет.
Всем отличной охоты!

В принципе то за всплывающими время от времени на поверхность американского фондового рынка коричневыми и вонючими пятнами следить интересно. Не из мазохизма, конечно а из исследовательского интереса…
Точка, в которой собраны огромные средства и куча людей в этой точке заняты азартной игрой с нулевым результатом с перспективой огромного выигрыша как магнитом будет привлекать людей умных, расторопных и не отягощенных грузом этичности людей.
Вот результаты деятельности таких людей и всплывают время от времени. И выглядят они совсем нехорошо, а пахнут еще хуже.
И вроде бы автоматизированный алгоритм , «нагибающий» и продавцов и покупателей так, что они об этом даже не догадываются , а испытывают только смутное чувство неудовлетворенности кажется верхом изощренной изысканности … но вот сегодня это пятно уже всплыло и уже завтра утром в недрах будет зарождаться нечто новое . И так без конца.
Ну и такие книги-расследования похожи друг на друга, литературной составляющей не имеют , изобилуют терминами и отвлечённому читателю неинтересны.

Механизм совершения сделок на фондовом рынке при всей его кажущейся простоте настолько запутан , что его не понимают не только простой частный трейдер но и сами работники банков , пропп компаний и брокерских контор . Не понимают даже люди получившие высшее экономическое образование . Причем запутан и усложнен для понимания его устройства НАМЕРЕННО .

На рынке есть , как полагает большинство ; эмитент ,покупатель и продавец , биржа  и брокер . Но есть еще тайный посредник , ворующий миллиарды не только у частных инвесторов , но и у пенсионных ,страховых и др. фондов .

Была одна единственная биржа "IEX" не обманывающая трейдеров и не сотрудничавшая с HFT фирмами .

Практичной пользы в книге ровно 0.
Особенно в наше время, особенно если ты из РФ и до бирж тебе, как до китая раком.

Арбитражем заняться описанным методом никому уже не выйдет. Как минимум потому, что мы не будем прокладывать кабель через океан, да и расстояние не поможет. Одно непонятно, почему не использовали радио-сигнал, ведь у него скорость не меньше скорости света, но видимо, у них там свои проблемы + больше хлопот от мнительных граждан.

Сам рассказ начался очень интересно, но потом, словно произошло ответвление от общей истории и рассказ сторонних историй, которые кое-как притянуты были между собой за уши, но увы полностью не раскрыты. Во время чтения постоянно приходилось гуглить инфу про этого русского программиста (который в итоге уже стал богачем т.к. отсудил бабки за тюрьму)

Есть фильм именно про первую часть книги, Проект Калибри вроде называется, я ещё не смотрел, но думаю теперь будет глянуть его интересней + он покажет ту часть, которую автор почему-то решил вырезать и рассказать про других людей.