Воспоминания биржевого спекулянта

Еще один распространенный прием, который обходится не желающей думать своей головой публике в миллионы долларов и который при этом является совершенно легальным, а потому безнаказанным, заключается в увеличении числа находящихся в обращении акций, оправдываемом тем, чтобы, дескать, всем желающим хватило. По существу, это процесс дробления акций, вследствие чего их номинал уменьшается. Когда одна старая акция обменивается на две, четыре, а то и 10 новых, за этим обычно скрывается желание сделать залежалый товар более продаваемым. Если по цене 1 доллар за фунтовую упаковку ваш продукт брать никто не хочет, то упаковки в четверть фунта, продаваемые за 25 центов – а лучше за 27 или 30, – могут разойтись быстрее. Почему публика не задается вопросом, зачем это делается, зачем кто-то облегчает им задачу купить эти акции? Опять уоллстритовские филантропы для людей стараются? Мудрый спекулянт должен остерегаться данайцев, дары приносящих. Если вы видите, что кто-то старается вам угодить, это само по себе должно восприниматься как сигнал тревоги. Публика же такими сигналами пренебрегает и в результате ежегодно теряет миллионы долларов.

Публика всегда должна иметь в виду азы биржевой торговли. Когда акции идут вверх, не нужно долго искать объяснения, почему это происходит. Акции устойчиво растут тогда, когда их устойчиво покупают. Пока это продолжается, прерываясь время от времени лишь небольшими и совершенно естественными откатами, самое благоразумное – плыть по течению. Но если после длительного, устойчивого подъема акции разворачиваются и постепенно начинают снижаться, лишь иногда перемежая снижение кратковременными отскоками, становится ясно, что линия наименьшего сопротивления изменилась и теперь обращена не вверх, а вниз. Нужны ли в таком случае какие-то дополнительные объяснения? Возможно, для снижения курса и есть какие-то очень уважительные причины, но они известны лишь немногим, которые либо держат эти причины при себе, либо просто объясняют публике, что так и должно быть, поскольку курс данных акций был завышен и на самом деле они должны стоить дешевле. Публике следует понять, что в силу самой природы подобной игры те немногие, кому известно истинное положение дел, просто не могут об этом рассказывать.

Во время каждого бума возникают новые компании. Это делается прежде всего (если не исключительно) ради того, чтобы извлечь выгоду из повышенного аппетита публики к ценным бумагам. ... Вершина никогда не бывает видна, если глаза застит надежда. ... И вот тогда рядовой инвестор, который никогда не думает об истинной ценности акций, а только об их цене и действиями которого руководят не рыночные условия, а собственные страхи, попросту перестает думать о том, что у любого роста бывает предел. Вот почему аутсайдеры, которые обычно достаточно мудры, чтобы не покупать на максимуме, все равно оказываются на бобах, потому что своевременно не фиксируют прибыль. Во время бума публика сначала получает бумажную прибыль. Бумажной она и остается.