Люди, в том числе и трейдеры, не всегда действуют рационально.
Учитывая тематику книги и недостаточный уровень подготовки читателя в области экономических наук, рецензент счёл целесообразным отказаться от вынесения разного рода суждений и анализа описанных в книге событий.
Тем не менее, обладающего определёнными знаниями в области математических наук и моделирования (а также теории вероятностей, исчисления неопределённостей и теорией игр, в настоящее время имеющих хорошие модели для фондовых рынков), читателя коробят приводимые автором выводы, и именно их, опираясь на почерпнутые в книге данные, хотелось бы оспорить. Подводя итог деятельности Long-Term фонда, автор заключает, что ошибка хедж-фонда состояла в изначально неверной посылке: якобы математические методы не в состоянии описать сложные закономерности работы биржи, где действуют обыкновенные люди, склонные поддаваться эмоциям. Однако одновременно с этим автор несколько раз подчёркивает, что многие факторы (такие, как неустойчивость системы в моменты нестабильной политической и/или экономической ситуации в мире, предыдущие глобальные кризисы и статическая зависимость между принадлежащими одному трейдеру инструментами, а также ошибочная оценка общего вида распределения вероятностей выбранных для исследования случайных величин) составителя модели как раз не были учтены, что говорит о неточности предложенной модели, но не о несостоятельности математических методов при исследовании рынков.
Ещё одним важным фактором (следующее утверждение рецензента не подтверждено реальными фактами и формируется исключительно на сложившемся у него впечатлении после прочтения книги, таким образом, обвинения в голословности и ошибочности сделанных выводов допустимо) следует считать то, что, судя по всему, исследовательская группа, приняв на вооружение одну или несколько основных моделей, не озаботилась дальнейшим её уточнением и доработкой, снова и снова используя показывавшую прежде положительные результаты формулы без анализа и корректировок.
Меньше всего на научный подход тянет переход фонда на операции с акциями без какой-либо дополнительной подготовки и исследований (данное утверждение уже не является голословным и взято из самой книги), когда на инструменты несколько иной природы с отличными от облигационных внутренними механизмами функционирования и логикой исследователи перенесли работавшие безошибочно на других инструментах стратегии. Допущенную здесь ошибку можно было бы нивелировать, проявляй компания и руководство больше внимания к мнению профессиональный трейдеров, лучше знающих и чувствующих рынок в отличие от их учёных коллег, однако такой практике в фонде не водилось.
В этот момент, однако, рецензия заканчивает дискуссию с автором и начинает пересказывать книгу, что едва ли пойдёт на пользу данному отзыву. Если продолжать размышлять о книге в отрыве от описываемых в ней событий, хочется отметить, что автор детально и чётко прослеживает предпосылки возникновения фонда, его зарождение и основные этапы деятельности. Всё это описывается в достаточной для понимания степени подробно и доходчиво, в то же время без лишней лирики, что даёт читателю обоснованное документальное представление о конкретном историческом периоде в истории фондовых рынков. Детального экономического и математического разбора в формулах и графиках произведение не даёт, как и не претендует на подобный анализ.
В целом книга может быть рекомендована интересующимся историей рынков, людям, связанным с финансовой математикой, разного рода трейдерам и инвесторам, возможно, студентам экономических специальностей (если бы только читателю доподлинно знать, чем занимается экономика как наука).
11 понравилось
