Книга, впервые опубликованная в 1949 году, считается классикой в рамках изучения инвестирования, рекомендованная знаменитым  американским олигархом Уорреном Баффетом. Рекомендуется для изучения также инфокоучами, миллионерами, миллиардерами и прочими. Перед прочтением книги также следует помнить, что инвестирование в том числе риск и не стоит нести последние денежки, если не удовлетворены текущие базовые потребности. Автор честно между строк не раз намекает на то, что брокеры всегда в выигрыше (как и казино), ведь они берут свою комиссию и неважно фиксируете вы прибыль или же убыток. В любом случае книга позволяет понять некоторые правила игры, подходы. В книге есть редакторские правки позволяющие подвести материал к нынешним реалиям, что в принципе делает актуальной её и сейчас.

Автор вводит вполне себе распространённые модели активного и пассивного инвестора, и даже если не читать Грэма, они вполне себе известны. Если зайти в любое банковское приложение, а то и приложения по инвестированию типа Сбера, БКС, Райффайзена и кто чем пользуется, то вполне базовые готовые пакеты , сборники советов с простеньким техническим анализом, а то и ИИшными подсказками расскажут примерно то же самое.  Бесплатные семинары от этих же контор для владельцев брокерских счетов тоже просветят примерно этими же правилами. Я ещё не говорю о разных говорящих головах из Интернета и их курсах на скиллфэктори. На последних, будет, вероятно, то же самое. Чем платить непонятным личностям лучше скачать бесплатно с заблокированного рутрекера, где есть даже аудиоверсия. Думаю ещё где имеется.

Скорее это некая обобщающая библия по инвестированию. Много правил выработано, наверняка, и до Грэма. Читать до начала инвестирования, наверное, будет сложно и лучше для начала попрактиковаться с простенькими инструментами, где можно поработать на небольших суммах и небольших лотах, а в книгу лезть после некоторой практики. Книга, скорее для опытных пользователей капитализма.

Конечно, эту книгу невозможно отнести даже к научпопу. Скорее это учебно-методическое пособие (а то и учебник) по практике финансового менеджмента. И соответственно читать её так же «интересно» как и любой другой содержащий кучу цифр и прочей матстатистики учебник (не путать с учебниками по так называемым гуманитарным наукам, многие из которых не только вполне пригодны для чтения и понимания, но ещё и интересны). В отличие от этого.

Дальше...

Поскольку я человек из совка, то конечно ни о каком таком инвестировании и инновационном портфеле никакого представления не имел. Хотя понятия эти конечно были на слуху. Но сразу же скажу, что и после прочтения (так и хочется заключить вот это слово «прочтение» в кавычки) этой, безусловно, умной книги знаний у меня по этой части не прибавилось.

Самое главное, это то, что эти направления человеческой деятельности мне совершенно не интересны. Ну не рыночный я человек. И никогда никакие акции не покупал, и за рынком не следил, и никаких планов обогащения таким путём не имел. Не моё! А раз нет интереса, то конечно ничего кроме скуки я не испытывал. Разве что иногда (очень иногда!) какие-то конкретные примеры удачной или неудачной рыночной активности той или иной компании вызывали какое-то подобие интереса. Но тут же немедленно следовали цифры, таблицы, проценты и прочая маловразумительная эквилибристика.

Кроме того вся книга построена на примерах из чисто американской рыночной действительности. И потому было вдвойне томительно. Где Уолл-стрит и Пятая авеню, и где наши российско-глубинные «чертоги»! Да ещё и примеры-то махровых времён (хотя нужно отдать должное издателям нашей книги, которые пополнили содержащиеся в ней сведения и примеры последними для времени издания, т.е. началом нынешнего уже столетия).

Кроме того, это было утомительно долго! И так-то не шибко весело, а тут ещё и долгое невеселье. И потому частенько ловил себя на том, что глаза уже сами собой закрылись, а букридер вот-вот готов вывалиться из ослабевших пальцев (а иной раз и вываливался, чего греха таить, аж синяк на пузе набил). Попытки читать сидя в кресле мало чем помогали, сонный эффект наступал столь же неотвратимо. Приходилось перебираться на жёсткий стул и мять свою многострадальную пятую точку безжалостно и грубо.

Самое полезное, что я выудил из книги, так это совет всегда консультироваться с профессиональными брокерами (я правильно формулирую?) прежде чем покупать акции той или иной компании. Правда совет этот у автора сопровождается другим советом — не верить слепо даже опытным брокерам и держать нос по ветру. Ну и запомнил совет не покупать акции компании, которая лезет в гору круто и быстро, ибо такой подъём чреват столь же резким падением и прочими неприятностями — держись середины, дружище. Вот когда в очередной раз НЕ буду покупать акции, так непременно воспользуюсь и тем и другим советом.

В общем, для меня лично дело обстоит так — книга оказалась А) скучной Б) длинной В) малопонятной Г) неинтересной Д) бесполезной. Впустую затраченное время. Ну и некоторые испытанные эмоции не самого приятного спектра. Привет тем, кто включил её в список заданий игры Долгая прогулка — наверное, это впервые, что я книге буду ставить незаслуженную единицу…

И если говорить об инвестиционном портфеле и иметь при этом виду не финансовые инвестиции, а ценности духовного порядка (в данном случае имею в виду книги), то наша книженция в мой инвестиционный портфель точно не попадает.

Если говорить не только о самих финансах, то "Разумный инвестор" — это на 100% удачная инвестиция в себя, которую рекомендует сам Уоррен Баффет.

Иными словами, даже если вы прямо сейчас не планируете торговать на рынке, но хотите разбираться в вопросе — эта книга даст вам полную картину о мире инвестирования.

Книга Бенджамина Грэма научит трем важным вещам:

• как свести к минимуму убытки;
• получить максимум устойчивой прибыли;
• как не спустить всё в погоне за краткосрочной наживой.

  Основная цель этой книги — погрузить читателя в мир долгосрочного планирования по реализации своего финансового благополучия. Не путем чуда, или спекуляций, а грамотного планирования и соучастия в успехе крупных компаний. Ведь инвестор — это не просто гость в мире бизнеса, а полноправный совладелец реальных компаний.

“Разумный инвестор” прекрасная и мудрая книга. которую я несколько раз встречал в рекомендациях финансовых блогеров. Точно помню рассказ Киры Юхтенко, после него я понял, что этой книге суждено быть прочитанной и изученной. Читать приходилось крайне внимательно. Сопоставлять показатели компаний с современными аббревиатурами в приложениях брокеров. Я про P/E, EBTIDA, P/S, P/BV. Во времена Грэма как я понял этих сокращений не было. Очень жаль, так как возникают трудности с пониманием, тем более без экономического образования. Но автор успокаивает и считает, что если любой анализ и прогноз рынка осуществляется хитроумными формулами и с применением высшей математики, то это чушь и результаты таких вычислений сомнительные.

Очень пожалел, что книгу не прочитал раньше. Из-за этого допустил первые ошибки любого инвестора. Например моё провальное участие в IPO. Если бы я знал, что статистика в размещениях акций весьма плохая, я бы с этой темой не связывался. Ошибки с покупками горячих акциях роста на самом пике, плюс с невыгодным для себя курсом доллара. Не вникал в условия и тарифы брокера, но это были небольшие потери. Жаль что не смотрел на мультипликаторы.

“Разумный инвестор” это и психологическая книга. Учит сдержанности и обдуманному поведению.Бенджамин Грэм много говорит об азарте, об спекуляциях и последующих сожалениях. Считает что нет идеального времени для покупки компании или ее доли. Инвестором должны руководить другие факторы, такие как запас прочности фирмы и ее финансовые показатели. При хороших обстоятельствах и отличных мультипликаторах компания может быть недооцененной рынком. Её то и рекомендуется отыскать и приобрести. Для поиска использовать справочники и ежегодные или квартальные отчеты фирм. Не стоит заниматься “Дэй трейдингом”, так как от этого выиграет только брокер на комиссиях. Спекулянт чаще всего проигрывают.

В книге к каждой главе есть относительно современные комментарии. В них читателю предоставляются рынка уже нового тысячелетия, но к сожалению до 2003 года. Рынок меняется постоянно, кризис 2008 года, пандемия 2020, всё это вводит мощные коррективы и правила в игру на рынке. Сейчас инвестиции стали доступны для большинства людей, и не нужно иметь для этого огромных сбережений. Эти люди общаются в интернет сообществах, таких как “Реддит”. Они тоже могут сильно повлиять на рынок и даже победить крутых трейдеров с Уолл Стрит, как это недавно было с акциями “Геймстоп”. Хорошо бы, книгу снова было переиздать, полностью обновив комментарии до наших дней. Включить аббревиатуры мультипликаторов, чтобы было проще понимать главы книги и разбор компаний.

Осторожнее с будущим. Это важная идея. Можно собрать нобелевский лауреатов вместе с лучшими математиками, объединить их в Хэдж Фонд, дать им миллионы долларов, и фонд всё равно рухнет. Это пример из книги. Как бы мы не изучали акции и ворошили прошлое, будущее абстрактно! Никакие ошибки прошлого не помогут в создание прогноза на будущее. Рынок живет своими нелогичными правилами, она впадает в крайности: “От излишнего оптимизма, до глубокого пессимизма”

Основная идея книги, в том, чтобы для разумного инвестора не было никаких котировок и он не видел рыночной стоимости. Покупая долю в компании нужно хорошо знать ее бизнес, то как она делает деньги, и ее основные показатели. Рыночная стоимость сбивает с толку и способствует неправильным решениям и покупкам.

Предельная откровенность, предельная открытость, такая же доброжелательность, - это всё о книге и авторе.

Книжка - абсолютно философская, предельно гуманитарная, хотя формально, да и фактически она как бы про специфическую сферу человеческой деятельности, достаточно интеллектуальную, а уж о психологии, теории поведения, стратегиях поведения и говорить нечего. Книжка не "про" финансы" - "про" каждого, про что-то очень личное и "внутреннее".

Посудите сами: биржа, фондовая биржа - место, где каждый остается с остальным миром один на один. Онид на один. И каждый играет не против кого-то одного, нет, каждый играет против всех одновременно. Каждый играет против всех, против всего рынка - от Токио до Лос-Анджелеса, или где там есть фондовые биржи? Иными словами: фондовый рынок, фондовая биржа - квинтэссенция всего известного человечеству мира. Ты - и все остальные. Ты - и вся Вселенная. Ты и огромное пустое и холодное звездное небо над головой. Такая вот бинарная оппозиция.

Ты и судьба. Никак иначе.

Потому как последнее и окончательное решение ты принимаешь сам. Твой палец, подобно фингеру оператора ракетной установки, нажимает к"Кнопку Судьбы". Не иначе: Кнопку Судьбы". Когда и как это сделать осознанно, к вящей пользе тебе, любимому и единственному - вот об этом книжка.

Ещё раз: каждый играет за себя. Только и исключительно за себя. Каждый играет против всех. Каждый играет против всего мысленного рынка на этой планете. Каждый - кузнец своего счастья и несчастья. Как там начинается Пятая симфония Бетховена? Как Судьба стучится в дверь? И этот стук - в твою дверь!

Книжка - "срыватель" всех и всяческих масок. Книжка - абсолютный "разоблачитель" всех иллюзий. Эксперты? Как интересно! Что там с частотой точного предсказания? 49/51%? Как интересно! А как насчет высокой оплаты экспертов-консультантов, "помогающих" в кавычках и без них, неофитам фондового рынка? А вот так: то ли выстрелит, то ли нет, - уж как фишка судьбы ляжет! Так что тут такие вот предсказатели. И дело не в них - природе вещей. Принципиальная непредсказуемость Божьего мира. Было бы иначе -хм, всё было бы иначе! А так - нет никакого философского камня, нет его. Т никогда, судя по всему, не будет.

Вот есть "экспертное" суждение, заключение: это будет расти, вкладываемся! Читают подобные заключения почти все страждущие. И? Бросаясь "исполнить", воплотить в жизнь идею, начинают толкаться на пятачке, площадке какой-то конкретной папиры. Что в результате? Папира растет. Что и нужно было, сокрее всего, данному эксперту. Потому что его инвестиции увязли в многомесячном боковике этой самой бумаги. Чаще всего так и происходит - заинтересованные лица продвигают только и исключительно свой интерес. И на самом деле ничего личного, только бизнес.

Что из всего этого следует?

Никому не верь. Никого не бойся. Ни у кого ничего не проси. Биржа - не церковь, здесь у каждого свой личный, отдельный интерес. Человек человеку волк? Да, скорее всего именно так. И это не воплощение зла, фондовая биржа. Это - волчье логово, площадка для тусы волков, мошенников, но и нормальных, умных, интеллигентных людей, людей, поднявших деньги на игре, потом отправивших их на помощь убогим и слабым. При том при всем не ограбив их перед этим? каждый играет на своих. Ну, не совсем так - но разве возможно рассказать обо всем в небольшом отзыве?

Есть ли ещё какие выводы?

Да.

Биржа - концентрированное выражение, воплощение огромного и прекрасного, яростного в своей страстности мира. Такого, какой он есть. Прекрасный, яростный, страстный мир. Мир почти абсолютных возможностей для самореализации и амбиций, собственного интеллекта. И это - суперски!

Что касается добросовестности исследования, приведенных в книге, большого количества статистического материала, экспертных суждений о произошедшем более полувека назад, что, между прочим, делает убедительным изложение в ещё большей степени, потому что нет материальной заинтересованности, - всё это в книжке полным рядом. Добросовестное исследование, абсолютная доброжелательность. И такая же настойчивость в убеждении читателя: имей свой ум, феллоу ёр опиньёз. Вот как-то так. Книжка помогает, повторюсь - реально помогает в главном: создании собственной системы работы на биржевом рынке. А это и есть самое важное, главное и решающее преимущество в битве с Судьбой!

Прекрасный дивный мир!

Месяц назад открыла свой счёт, а эту книгу на всех форумах называют "библией инвесторов". Что ж, Грэм стал легендой и реально разложил по полочкам многие вещи, которые когда-то были китайской грамотой, но ныне являются основными правилами существования людей, вкладывающихся в ценные бумаги и фондовый рынок.

Вот только книга написана в Америке более 50 лет назад. Примеры вроде наглядны, по понятным причинам не актуальны, так что сквозь примеры текста продираться очень муторно. Приходится использовать много фильтров и всевозможных ситичек информационной дистилизации, чтобы совсем там не потонуть.

В остальных аспектах и впрямь монументальный труд, если не с Истиной, то правдой-маткой жизни и упором на долгосрок. Но всё же я бы предпочла прочитать конспект книги, чем продираться через этот труд заново.
"Библиям" оценки ни к чему, поэтому оставляю всё по нулям~

Несмотря на обделённость вниманием рецензентов на данном книжном сайте, данная книга, являющаяся одним из основополагающих трудов по инвестиционной деятельности, пользуется огромной популярностью в мире, связанным с торговлей на бирже. Автор её также не нуждается в представлении.

Не будучи напрямую связанным с анализом ценных бумаг, читатель воздержится от формулирования каких-либо суждений об экономической стороне данного произведения, заметив лишь, что общие рекомендации автора, несмотря на ориентированность с одной стороны на массового читателя, и с другой - на читателя инвестирующего, в большинстве своём доступны для понимания. Затруднения могут возникнуть (и возникают) у преследующего образовательные цели зрителя, далёкого как от экономики и финансовой отчётности различных компаний, так и базовых специализированных терминов, необходимых для общения на языке экономики.

Оставляя вне области собственного внимания как таковую финансовую сторону данного произведения, являющуюся, несомненно, центральной и основной в данной книге, рецензент даёт себе возможность обратиться к ценности произведения с точки зрения его литературности. Здесь мы с неожиданностью констатирует общечеловеческое и культурное влияние на сугубо экономический труд, пусть и рекомендованный для широкого круга читателей. И если простейшее объяснение основ теории вероятностей и теории игр - математические теории приходятся в данном случае как нельзя кстати, и одно их присутствие в книге несомненно импонирует читателю - ещё можно было предугадать заранее, то привлечение в тексте поэтических образов без всякой на то необходимости, исключительно ради удовлетворения эстетических потребностей самого автора, внушает к нему истинное почтение.

Выходя далеко за пределы экономики при изложении основополагающих принципов собственной системы, используя факты науки и искусства для образной передачи собственных мыслей и установок, автор предстаёт перед нами не только величайшим финансистом - каким он по всеобщему признанию является - но и разносторонне развитым человеком, имеющим определённые интересы и открыто делящимся ими с собеседником.

Если - всё ещё в отрыве от содержания - анализировать манеру изложения автора, мысль в книге сформулирована очень внятно, выводы последовательно следуют из тезисов, необходимость принятия тех или иных мер разъясняется, притом на уровне, доступном даже профану.

От рекомендаций к прочтению читатель воздерживается в силу определённой специфики произведения.

"Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию" Бенджамина Грэма называют настольной книгой, или даже библией инвестора. Да, я наверно могу согласиться с этим утверждением, но с некоторыми оговорками: эта книга подойдет для продолжающего инвестора, интересы которого крутятся вокруг классических биржевых продуктов. Если вы новичок, который решил торговать на бирже, и в списке "10 полезных книг начинающего инвестора" нашел эту книгу, то отложите ее на неопределенное время, она не для вас написана, вместо этого лучше пройдите цифровой онбординг по введению в инвестиции и торговлю от вашего брокера (например, в каком-нибудь интернет-банке), для того, чтобы начать торговать этот формат подойдет лучше всего. Спустя несколько лет, набравшись какого-то опыта, можете вернуться к этой книге и подумать, а нужно ли вам вообще ее читать.

Если вы опытный инвестор торгующий давно, пару десятков лет, то скорее всего книга либо подкрепит ваш опыт, либо поможет его несколько скорректировать, но не более того. Потому что те must-do разумного инвестора, про которые Грэм рассказывает в книге, достаточно очевидны для опытного игрока на рынке, например:

- о том, что портфель должен быть диверсифицирован;

• о том, что прежде чем покупать акции на рынке, нужно изучить финансовую отчетность компании;
• о том, что дробление акций не приводит к повышению их стоимости;
• о том, что рынок всегда будет хаотичен и переиграть его либо получится, либо нет;
• брокеры всегда будут стремится заработать свою комиссию и тд;
• инвестиционные фонды не панацея и все в них очень зависит от управляющего;

  Помимо множества очевидных вещей, которые содержатся в книге, лично у меня много вопросов вызывала актуальность примеров приведенных в книге (большинство примеров компаний - это период 50-х - 70-х гг ХХ века от самого Грэма и период 90-х - 00-х от комментаторов). Да, это было интересно и познавательно изучать как примеры из теории рынка, но опять же, вряд ли будет иметь практическую пользу для инвестора, торгующего на рынке 2026 г. Рынок изменился, бизнес изменился, появились новые финансовые инструменты. Вообще в книге основное внимание уделяется классическим первичным финансовым инструментам таким как акции и облигации, и немного, буквально в паре глав, рассматриваются опционы и варранты. Что в принципе логично с учетом года написания книги (1949 г.). На современном рынке инвестор еще может работать со свопами, фьючерсами, форвардами, ЦФА, но про эти инструменты нужно будет почитать где-нибудь еще.

  В общем я бы рекомендовала прочитать эту книгу продвинутым инвесторам, интересующимся теорией рынка ценных бумаг. Для новичка будет сложновато и бесполезно на первых порах.

Книга эта была прочитана мной не по собственной воле, но из большого интереса.

Когда в Прозрачном ящике Долгой прогулки 2026 я увидела эту книга, то решила: Вот он мой шанс! Шанс наконец разобраться во всех этих инвестиционных делах. К тому моменту у меня уже был инвестиционный счет, открытый мной по советам родственников, да и муж инвестирует на рынке ценных бумаг и даже не теряет на этом деньги. У них с друзьями есть чатик, посвященный в том числе их "удачным" историям инвестирования)))

Так вот, взяв эту книгу в руки (да, я пошла в библиотеку и взяла этот кирпич домой), я подумала: сейчас как разберусь! Как начну ребятам давать советы, ну или говорить, что они неправильно всё делают.
К сожалению, чуда не произошло. Ну и скажу честно, книгу эту я по-настоящему "мучала" 3 недели, так как она стала настоящим испытанием на прочность, и далеко не в лучшем смысле.

Насколько я поняла из того, что прочитала на просторах интернета, да и во введении к самой книге, «Разумный инвестор» в мире финансов считается чем-то вроде священного грааля, хоть и написан он ещё в пошлом веке (есть в книге, конечно, и комментарии уже относящиеся к началу нашего века, но всё же). В итоге для современного не совсем близкого к этой теме человека чтение превращается в бесконечный марафон через густые заросли устаревшей информации. В большинстве своем никаких прикладных советов в этой книге, к сожалению, не найти. А вот что действительно легко найти в ней, еще и в избытке, так это подробный анализ американских железнодорожных компаний и сталелитейных заводов середины прошлого века, например)

Самая большая проблема в том, что книга катастрофически потеряла актуальность в плане фактуры. Читать сотни страниц о налоговых нюансах 1940-х годов — занятие сомнительное. Хотя мне, как историку, это как раз понравилось. Конечно, это совсем не та причина, по которой книга "Разумный инвестор" попала ко мне в руки, но хоть что-то положительное же должно быть.

Одно из утверждений Грэхема сводится к тому, что

на практике же этот анализ сегодня выглядит как археологические раскопки. Конечно, в наше время эта книга переиздаётся с комментариями Джейсона Цвейга, который пытается хоть как-то «оживить» текст, немного его осовременить. Однако после прочтения этих комментариев, которые после каждой главы составляют почти такое же количество страниц и становятся по сути полезнее оригинала, возникает вопрос о целесообразности такого чтения. Кажется, что мы пытаемся лечить современные болезни по атласу анатомии восемнадцатого столетия.

Но главный диссонанс возникает, когда пытаешься наложить эти советы на нашу реальность. Мы бесконечно далеки от Уолл-стрит с её вековой историей и отработанными правовыми механизмами. Это факт.

Грэхем пишет:

Это всё, конечно, звучит очень красиво, но насколько это применимо)

Особенно смешными в наше время, да простят мне использование здесь этого прилагательного, звучат призывы Грэхема к долгосрочному планированию, хотя в наших реалиях правила игры могут измениться в один вечер.

Конечно, в тексте есть мудрые мысли, актуальные и по сей день. Например принцип, согласно которому

Принцип, действительно являющийся базовым, однако его можно изложить на десяти страницах, а не распространять почти на шестьсот, нагружая читателя архаичными расчетами доходности облигаций времен Трумэна. Весь этот объем создает иллюзию экспертности, хотя современный человек скорее завязнет во всём этом потоке информации и таблицах, нежели отметит для себя что-то действительно важное и применимое к жизни и деятельности инвестора в современных реалиях.

В сухом остатке получается, что я вроде и прикоснулась к классике, однако для такой темы как инвестирование вряд ли подходит упоминание "классики", здесь скорее актуальным будет "современность", чего этой книге действительно не достаёт. Это скорее исторический памятник финансовой мысли, чем реальное руководство.

И естественно важно подчеркнуть, что для новичка или "чайника" "Разумный инвестор" совершенно не подходит, откуда и берутся такие отзывы, как этот..... на 2,5 балла из 5.
Возможно, если бы я была действующим инвестором, я бы по-другому взглянула на многие вещи. Однако этого, к сожалению, мы никогда не узнаем...

PS Могла бы спросить у мужа, верна ли моя последняя мысль, но он отказался читать книгу Бенджамина Грэхема....